近日，北京磨铁文化集团股份有限公司(下称“磨铁集团”)递交了招股说明书，拟在创业板上市。
作为一家综合性的大众图书公司，磨铁集团曾推出《诛仙》《盗墓笔记》《后宫·甄嬛传》等畅销作品，与南派三叔、余秋雨、大冰、刘同等知名作家保持着良好的合作关系。
除此以外，磨铁集团还参与了不少知名影视作品的制作。例如，公司参与联合拍摄并担任电影《少年的你》的非执行制片方，后续还策划与发行了《少年的你，如此美丽》纸质图书再版以及电影《少年的你》的衍生图书。
南派三叔年收入近千万
据悉，磨铁集团的主营业务是提供全方位的内容产品。公司所提供的内容产品横跨多个凯发旗舰厅的版权形态，主要集中于图书策划与发行、数字阅读、影视剧策划与开发等三大业务类型，主要内容产品包括实体出版物、电子书、有声读物、知识付费产品、网络文学、电影、电视剧、网络电影、网络剧集、动漫及衍生品等。
在2007年成立之初，公司聚焦于图书策划与发行业务，早期以运营凯发旗舰厅的版权的复制发行权为主。据凯发官方首页的介绍，“《诛仙》《盗墓笔记》《后宫·甄嬛传》等每一部作品都是所在领域的开先河之作，具有里程碑的意义。”
数据也确实证实了上述作品的人气较高。截至2020年12月31日，《盗墓笔记》系列累计销量达1500万册，《疯了!桂宝》系列、《天才在左疯子在右》等磨铁经典畅销书也有数百万的销量。
需要指出的是，磨铁集团拥有丰富的作者、凯发旗舰厅的版权内容资源。公司与南派三叔、阿桂、高铭、余秋雨、大冰、刘同等作家，以及企鹅兰登(北京)文化发展有限公司等凯发旗舰厅的版权代理公司保持良好的合作关系。
因此，磨铁集团的招股说明书也“曝光”了徐磊(南派三叔)、焉冰(大冰)等一众知名作者的“高收入”。
2019年-2020年，磨铁集团向焉冰(大冰)采购的金额分别为1069.82万元、1069.82万元;2019年，公司向徐磊(南派三叔)采购的金额为990.49万元。其中，公司更是从2007年起就与徐磊展开合作，并因为其凯发旗舰厅的版权作品在市场上有较好的反响，公司增加了相应的凯发旗舰厅的版权采购。
目前，公司拥有南派三叔《盗墓笔记》(简体中文版)《盗墓笔记重启：秦岭神树》《盗墓笔记重启：极海听雷》《盗墓笔记短篇合集》的著作权使用许可。
曾参与《飞驰人生》等影片
财务数据方面，2018年-2020年(下称“报告期”)，磨铁集团实现的营业收入分别为7.58亿元、7.91亿元、8.82亿元，净利润分别为6742.36万元、4108.81万元、9338.49万元，整体呈现上升趋势。
其中，图书策划与发行业务作为公司主业，2020年实现营业收入6.8亿元，占主营业务收入的比重为77.53%;数字阅读业务2020年实现营业收入7211.63万元，影视剧策划与开发业务2020年实现业务收入1.25亿元，后两大业务收入占比分别为8.21%、14.2%。
报告期内，图书策划与发行业务一直是公司的核心业务，历年收入占比超7成，而数字阅读业务和影视剧策划与开发业务则处于“此消彼长”的状态。
具体来看，2011年，公司数字阅读业务板块成立，主要包括原创网络文学、电子书和有声作品等。公司原创网络文学业务通过自有平台及外部平台开展，公司旗下平台包括磨铁中文网、墨墨言情网、锦文小说网、逸云书院、来看阅读、磨铁阅读等。
这些自有平台既是公司数字阅读业务的支持，也为图书业务提供了凯发旗舰厅的版权来源。截至2020年12月31日，公司已累计签约作家11937人，累计签约作品13681部，累计授权网文凯发旗舰厅的版权达605种，其中有声改编授权411种、简繁体出版授权159种、影视改编授权22部、游戏改编授权6部、漫画改编授权7部。
公司影视剧策划与开发业务板块的成立则更晚一些，要到2013年，主要围绕公司凯发旗舰厅的版权资源库中的影视改编权、摄制权及转授权开展。
近些年来，磨铁集团在不同影视作品中的参与方式也不尽相同。
2017年上映的《悟空传》，磨铁集团是作为出品方联合开发;2016年上映的《从你的全世界路过》、2018年上映的《天意》以及2019年上映的《少年的你》，磨铁集团是联合拍摄并担任非执行制片方;2020年上映的《大赢家》，磨铁集团则联合拍摄并担任执行制片方。除此之外，磨铁参投的电影有《飞驰人生》、《夺冠》等。
其中，《从你的全世界路过》的票房收入为8.13亿元，刷新2016年国产爱情片票房纪录;《飞驰人生》票房收入为17.28亿元、《少年的你》的票房收入为15.58亿元，在2019年综合票房分别位列第七名和第九名。
优酷是第一大股东
截至招股说明书签署日，创始人漆峻泓、沈浩波的持股数量相同，均直接持有公司1487.73万股股份，占公司股本总额的19.84%。
同时，漆峻泓、沈浩波通过天津磨铁领航间接控制磨铁长青，间接支配公司9.92%的股份。漆峻泓通过磨铁同路间接支配公司7.83%的股份。漆峻泓、沈浩波通过磨铁企业管理间接支配4.67%的股份。
综上，截至本招股说明书签署日，漆峻泓、沈浩波直接或间接支配公司62.09%的股份。由于两人自2015年12月29日签署《一致行动人协议》，漆峻泓、沈浩波两人均为公司的实际控制人。
不过，磨铁集团的第一大股东却不是公司创始人，而是优酷信息。
据悉，优酷信息持有磨铁集团1805.93万股，持股比例为24.08%，为公司单一第一大股东。
值得一提的是，由于公司不存在持有公司股份比例超过50%的单一股东;亦不存在持有公司股份比例虽然不足50%，但依其持有的股份所享有的表决权足以对公司股东大会决议产生重大影响的单一股东，公司没有控股股东。
除了担任公司第一大股东，优酷信息还是公司的重要客户。
报告期内，公司向优酷信息实现的销售收入分别为3773.58万元、2959.47万元、1103.74万元，占总收入的比重分别为4.98%、3.74%、1.25%，销售内容为网络剧凯发旗舰厅的版权。
值得一提的是，字节跳动、新丽传媒、快乐阳光(芒果tv)也是公司的重要影视剧业务客户。
资产负债率远高于同行
自创业板注册制落地以来，果麦文化、读客文化、荣信教育等公司纷纷抓住制度的窗口期谋求上市，图书业也再一次迎来上市潮。
从ipo进度来看，2020年6月22日开启ipo之路的读客文化目前已经走到了最后一步，于7月2日正式开启申购。2020年7月3日，果麦文化的ipo申请被受理，同年11月25日上会审核获通过，并于今年2月22日提交注册。荣信教育也同样处于提交注册还未生效的状态。
值得一提的是，读客文化的ipo定价为1.55元/股，预计本次募资6201.55万元。而公司招股意向书拟募资规模为2.5亿元，募资实现率仅为24.8%。
而在磨铁集团的招股书中，公司将读客文化、果麦文化、新经典作为同行业可比公司。
不过，ipo日报发现，这三家公司的业务与磨铁集团并不完全相同，毕竟参与影视业务的图书出版公司并不算多。
与这三家同行公司相比，磨铁集团的毛利率较低，且资产负债率远高于同行。
报告期内，磨铁集团图书策划与发行业务的毛利率分别为38.07%、40.11%、38.21%，同行业可比公司的图书策划与发行业务毛利率的平均值为48.47%、46.41%、44.98%。
对比发现，公司图书策划与发行业务毛利率始终低于同行业可比公司均值，且差距较大。公司指出，这主要系公司致力于将精品、优质的原创内容呈现给广大读者，在凯发旗舰厅的版权采购上投入较高成本。
报告期各期末，磨铁集团的资产负债率分别为 35.85%、45.45%、42.21%。而同一时间段内，同行可比公司资产负债率的平均值分别为15.22%、14.3%、13.28%。
对此，公司解释称，公司报告期内预付凯发旗舰厅的版权款、影视剧策划与开发等前期投资较多，公司基于日常经营需求存在一定规模的短期借款及应付票据等，相比之下同行业可比公司短期借款较少。
多数情况下，图书策划与发行业务收入较为稳定，经营活动产生的现金流量净额波动也较小。但也是因为拥有影视业务，公司报告期内的经营活动产生的现金流量净额也十分不稳定，分别为-834.34 万元、-7798.53 万元和 29943.52 万元，与同期净利润相差较大。
公示表示，影视剧策划与发行受影视项目开发周期、制作周期、上映时间、资金回笼周期及制作成本的影响，对经营活动产生的现金流量净额产生一定影响。
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